Bạn phân biệt giữa hối phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu và trái phiếu như thế nào?

Kỳ phiếu, tín phiếu và trái phiếu là các loại công cụ chuyển nhượng có giá trị tài chính, được phát hành bởi các tổ chức như Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước, các tổ chức tín dụng… để huy động vốn từ người dân và tổ chức. Tuy nhiên, chúng có một số điểm khác biệt như sau:

• Hối phiếu (Bill):

Hối phiếu là mệnh lệnh trả tiền vô điều kiện do người lập và ký phát hành, yêu cầu người bị ký phát trả một số tiền nhất định cho người thụ hưởng hoặc theo lệnh của người này trả cho người khác.

Hối phiếu là mệnh lệnh trả tiền vô điều kiện do người lập và ký phát hành, yêu cầu người bị ký phát trả một số tiền nhất định cho người thụ hưởng hoặc theo lệnh của người này trả cho người khác

Hồi phiếu kho bạc có kỳ hạn do kho bạc quyết định và kho bạc phụ trách phát hành

• Kỳ phiếu (Note): Đây là công cụ chuyển nhượng có kỳ hạn từ 1 ngày đến 1 năm. 

Kỳ phiếu kho bạc thì kỳ hạn do  bộ tài chính quyết định tùy thuộc vào nhu cầu vốn và kho bạc phụ trách phát hành. 

Kỳ phiếu là chứng từ thể hiện việc người ký cam kết sẽ phải chi trả một số tiền vô điều kiện do người hưởng lợi được chỉ định trên lệnh phiếu hoặc theo hiệu lệnh của người này trả cho người khác quy định trên kỳ phiếu đó. Kỳ phiếu được bán với giá thấp hơn mệnh giá (chiết khấu) và được thanh toán bằng mệnh giá khi đáo hạn.

• Hưởng mức lãi suất cao: Đa số lãi suất của kỳ phiếu thường cao hơn từ 1 – 1.5% so với lãi suất tiền gửi tiết kiệm ngân hàng.

• Chuyển nhượng linh hoạt: Kỳ phiếu dễ dàng chuyển quyền sở hữu dưới nhiều hình thức như trao đổi, mua bán, thừa kế, tự do chuyển nhượng trên thị trường, không hạn chế đối tượng.

• Có thể cầm cố kỳ phiếu để vay vốn tại ngân hàng, tổ chức tín dụng với mức lãi suất cầm cố theo quy định và thường sẽ thấp hơn so với các loại giấy tờ có giá khác. Nếu bạn đang có nhu cầu sử dụng vốn nhưng kỳ phiếu chưa đến hạn thanh toán thì đây là cách tốt để có được nguồn vốn.

•  Tín phiếu (Note): Đây là công cụ chuyển nhượng có kỳ hạn từ 1 năm trở lên. 

Tín phiếu kho bạc có kỳ hạn do  bộ tài chính quyết định tùy thuộc vào nhu cầu vốn và kho bạc phụ trách phát hành.

 Tín phiếu là chứng chỉ ghi nhận khoản nợ ngắn hạn được phát hành theo phương thức do pháp luật quy định để vay tiền. Tín phiếu được bán với giá bằng hoặc gần bằng mệnh giá và được thanh toán bằng mệnh giá cộng lãi khi đáo hạn. rên thị trường hiện tại có hai loại là tín phiếu kho bạc nhà nước và tín phiếu ngân hàng nhà nước, cụ thể như sau: 

    Tín phiếu kho bạc:

Đây là loại hình tín phiếu Chính phủ được phát hành thông qua Kho bạc Nhà nước nhằm cân bằng ngân sách Nhà nước, tạo điều kiện để thị trường tài chính ổn định và phát triển. 

Vốn huy động từ việc phát hành tín phiếu sẽ bù đắp những thiếu hụt ngân sách trong ngắn hạn. Đơn vị phát hành - Chính phủ - có nhiều phương thức để thanh toán khoản nợ như tăng thuế, in thêm tiền,... đảm bảo tính thanh khoản đúng hạn. Do đó, tín phiếu kho bạc được xem là hình thức đầu tư ổn định, rủi ro thấp, thanh khoản tốt. 

Đặc điểm chính của hình thức tín phiếu kho bạc:

• Thuộc danh mục chứng khoán chiết khấu, có nghĩa là giá bán thấp hơn mệnh giá. Như vậy, chủ sở hữu sẽ không nhận được lãi mà nhận về mệnh giá sau thời gian đáo hạn. Lợi nhuận chính là chênh lệch giữa mệnh giá và giá thực mua tại thời điểm thanh toán. 

• Tín phiếu kho bạc thường được phát hành theo từng lô và hình thức đấu giá. Đối tượng mua tập trung vào các tổ chức tài chính, ngân hàng, doanh nghiệp. 

• Được mua bán trao đổi nhiều trên thị trường tài chính nên có tính thanh khoản cao. 

• Nhà nước sử dụng công cụ này để điều hành các chính sách tiền tệ liên quan. 

Tín phiếu ngân hàng nhà nước:

Một hình thức khác chính là tín phiếu phát hành bởi Ngân hàng Nhà nước. Công cụ này được sử dụng nhằm đảm bảo các chính sách tiền tệ được thực thi hiệu quả bởi các tổ chức tài chính ngân hàng. Theo đó, tín phiếu sẽ có những đặc điểm quy định tại điều 4 Thông tư số 16/2019/TT-NHNN, cụ thể như sau:

• Sẽ được phát hành cho các tổ chức tín dụng có tài khoản và hạch toán, thanh toán bằng Việt Nam đồng tại Ngân hàng Nhà nước. 

• Thời gian đáo hạn do Ngân hàng Nhà nước quy định, và không quá 364 ngày. 

• Mệnh giá tối thiểu là 100.000đ hoặc bội số của 100.000đ. 

• Được phát hành theo hình thức ghi sổ nợ. 

• Ngân hàng Nhà nước quyết định lãi suất chi trả, điều chỉnh tùy thuộc vào mục tiêu chính sách tiền tệ và diễn biến thị trường kinh tế tài chính. 

• Nhà đầu tư sẽ mua tín phiếu với giá thấp hơn mệnh giá và nhận về lại mệnh giá tại thời điểm đáo hạn. Phần chênh lệch chính là lãi suất nhận được. 

• Đối tượng sở hữu tín phiếu khó trao đổi, mua bán hoặc cầm cố mà sẽ giữ cho đến thời điểm đáo hạn

• Các tổ chức tín dụng có trách nhiệm thanh toán khoản nợ cho nhà đầu tư vào tài khoản chỉ định bởi Ngân hàng Nhà nước.

Quy định của pháp luật về việc phát hành tín phiếu

Quy định về việc tín phiếu được quy định chi tiết tại Thông tư số 01/2021/TT-NHNN. Bên cạnh việc hiểu rõ tín phiếu là gì, nhà đầu tư cũng cần lưu ý các quy định quan trọng dưới đây: 

Đối tượng phát hành

Thông tư quy định rõ ràng các đối tượng phát hành tín phiếu bao gồm:

• Ngân hàng thương mại 

• Chi nhánh các Ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam

• Các ngân hàng hợp tác xã

• Các công ty và tổ chức tài chính. 

Đối tượng mua

Đối tượng mua tín phiếu là:

• Công dân Việt Nam

• Tổ chức, cá nhân nước ngoài cư trú tại Việt Nam

• Tổ chức tín dụng, các chi nhánh ngân hàng hoạt động tại Việt Nam

Phương thức phát hành tín phiếu

Căn cứ và Thông tư 16/2019/TT-NHNN phát hành tín phiếu sẽ dựa vào hai hình thức sau:

Phương thức bắt buộc

Tùy vào mục tiêu chính sách tiền tệ trong từng giai đoạn, các tổ chức tín dụng bắt buộc phải phát hành theo quyết định của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước. Trường hợp cần thiết, Thống đốc sẽ chỉ định mua lại các tín phiếu Ngân hàng Nhà nước đã phát hành trước hạn. 

Nếu các tổ chức tín dụng không đủ lượng tiền để mua tín phiếu, Ngân hàng Nhà nước sẽ có động thái trích nợ thanh toán cho các tổ chức tài chính đó. Nếu đến hạn trích nợ mà các đơn vị tài chính chậm trễ thì sẽ bị xử phạt theo quy định. 

Phương thức đấu thầu 

Phương thức đấu thầu phát hành tín phiếu được thực hiện công khai trên nghiệp vụ thị trường mở cho nhiều đối tượng mua khác nhau. 

•  Trái phiếu (Bond): Đây là công cụ chuyển nhượng có kỳ hạn từ 1 năm trở lên và có lãi suất. 

Trái phiếu kho bạc thì kỳ hạn do  ngân hàng nhà nước quyết định tùy thuộc vào nhu cầu vốn và kho bạc phụ trách phát hành.

Trái phiếu là chứng từ ghi nhận khoản nợ dài hạn được phát hành theo phương thức do pháp luật quy định để vay tiền. Trái phiếu có thể được bán với giá cao hơn hoặc thấp hơn mệnh giá (thặng dư hoặc chiết khấu) và được thanh toán bằng mệnh giá cộng lãi khi đáo hạn.

Đây là một số thông tin về sự khác biệt giữa kỳ phiếu, tín phiếu và trái phiếu. Bạn có thể tham khảo thêm các nguồn thông tin khác từ các trang web sau:

•  https://www.anfin.vn/blog/tin-phieu-la-gi

•  https://www.finhay.com.vn/ky-phieu

•  https://accgroup.vn/tin-phieu-va-trai-phieu/

Kỳ phiếu theo quy định được phát hành bởi ai?

Kỳ phiếu theo quy định được phát hành bởi các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài trong khuôn khổ Giấy phép thành lập và hoạt động của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài được cấp. Cụ thể, các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài được phép phát hành kỳ phiếu bao gồm:

•  Ngân hàng thương mại: Đây là tổ chức tín dụng có vốn điều lệ do các cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước góp vốn thành lập, hoạt động theo nguyên tắc có vốn điều lệ và trách nhiệm hữu hạn.

•  Ngân hàng hợp tác xã: Đây là tổ chức tín dụng có vốn điều lệ do các cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước góp vốn thành lập, hoạt động theo nguyên tắc hợp tác xã.

•  Chi nhánh ngân hàng nước ngoài: Đây là đơn vị thuộc ngân hàng nước ngoài được cấp Giấy phép thành lập và hoạt động tại Việt Nam để thực hiện các hoạt động ngân hàng.

•  Công ty tài chính và công ty cho thuê tài chính: Đây là tổ chức tín dụng có vốn điều lệ do các cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước góp vốn thành lập, hoạt động theo nguyên tắc có vốn điều lệ và trách nhiệm hữu hạn.

Đây là một số thông tin về kỳ phiếu theo quy định được phát hành bởi ai. Bạn có thể tham khảo thêm các nguồn thông tin khác từ các trang web sau:

•  https://accgroup.vn/dinh-khoan-mua-ky-phieu/

•  https://luatminhkhue.vn/ki-phieu-la-gi.aspx

•  https://thaibinh.gov.vn/chuyen-trang-chuyen-muc/hoat-dong-nganh-ngan-hang-thai-binh/quy-dinh-ve-phat-hanh-ky-phieu-tin-phieu-chung-chi-tien-gui-.html